万科发布半年报
权威机构点评一览
8月6日，万科A（000002）公布半年报，报告期内，公司实现结算面积263.8万平方米，同比增长90.7%；结算收入302.2亿元，同比增长55.4%；房地产业务毛利率26.5%，较2011年同期下降5.6百分点；结算净利率14.2%，较2011年同期下降2.2个百分点。在各上市公司即将交出“中考”成绩之际，各权威机构纷纷发布研报对其中期业绩进行了点评。证券时报（）对最新券商相关研报进行了盘点。
招商证券（600999）发研报维持万科A“强烈推荐”评级
报告期内，万科A实现结算面积263.8万平方米，同比增长90.7%；结算收入302.2亿元，同比增长55.4%；实现营业收入307.2亿元，同比增长53.7%；实现净利润37.3亿元，同比增长25.1%。公司EPS为0.34元，同比增长25.9%；
报告称，万科A利润率有所下降。2012年上半年公司房地产业务毛利率26.5%，较2011年同期下降5.6百分点；结算净利率14.2%，较2011年同期下降2.2个百分点。受*府对房地产市场坚持严格调控影响，投资性购房需求继续受到压制，行业在未来较长一段时期内将延续低迷态势，公司利润率将继续走低。
研报认为，万科A计划新开工面积与去年持平，计划竣工面积有所增长。2012年初公司计划新开工面积1328万平方米，竣工面积890万平方米。截至6月底，公司实现开工面积468万平方米，竣工面积244万平方米，分别完成年初计划的35%和28%，因2011年上半年竣工面积（107万平方米）仅占全年竣工面积（659万平方米）的16.2%，预计今年实际开工面积基本符合年初计划。
报告维持前期估值，预计2012-2014年公司EPS分别为1.00元、1.03元和1.22元。按2012年10倍动态PE对万科A进行估值，即目标价10.0元。维持公司股票“强烈推荐—A”的投资评级。
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