11月27日晚，创维数码发布年中期报告，4月到9月期间公司实现营收.5亿港币，同比增长3.6%，归母净利润2.5亿港币，实现扭亏为盈，去年同期公司亏损1.92亿港币。这是创维数码以自然年结算后的首份财报，也是王志国7月执掌创维彩电后交出的首份成绩单。
中报期间，创维数码毛利率同比提升2.3个百分点至18%，为五年来最大幅度提升。显示出公司差异化和高端化路线初见成效，不过距离年20%的毛利率水平仍有差距。
年4月至9月，创维中国市场销量为万台，同比增长14.4%，营收84.5亿港币下滑3.6%。其中第三季度内销万台，同比增长20.6%，比二季度的7.4%增速大幅提升，营收47亿港币下滑4.5%，比二季度的2.3%跌幅继续扩大，显示下半年市场均价急速下行。
这个冬天对彩电业来说格外寒冷。根据奥维云网的数据，双11当周国内线上销售彩电万台，同比下滑10.2%，销售金额64亿元下跌21.8%。彩电早已进入存量市场，且销售额下滑幅度大于销量。奥维云网预计，年彩电内销为万台，同比增长2.6%微弱回暖，销售额亿元下滑9%，为年以来最大跌幅。
价格战已无法拉动需求增长，双十一期间55吋电视跌破元，65吋电视跌破了元，成交量依然下滑。双十二均价会不会继续下探？
根据群智咨询的数据，11月面板主流尺寸价格再次下滑，32吋、50吋、65吋跌3到4美元，65吋下跌2美元。年随着京东方两条高世代线产能继续放量，华星光电T6量产，互联网品牌得以补充新的子弹，价格战将从小屏杀到大屏。
缺少核心技术，高度依赖上游面板，市场增量越来越小，彩电靠什么赚钱？
11月22日，创维在乌镇提出“硬件+系统+内容+AI”的新硬件战略，再次强调以技术占领高端，实现产品差异化。在互联网大会刚刚闭幕的乌镇发布彩电企业战略，王志国意在与互联网品牌正面对决，用业绩说话证明自己。
市场不景气、彩电难赚钱，仍有后来者纷纷进入，可见大屏的吸引力还在，只是大家都在捧着金饭碗要饭。新的竞争环境下，彩电如何赚钱？这是创维激进变革对行业的最大意义。
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年除了小米，其他互联网品牌都已边缘化，但这并没有阻止华为、一加在年加入战斗。可以预见，价格仍将是新品牌引流的重要武器。彩电业旧的毛利空间已经被打破，当后来者在新的价格水平实现持续盈利后，全行业的价格位移成为必然，除非引入新技术，形成新的竞争优势。
这正是王志国为创维设定的方向，不只是OLED带来的画质提升，还要在更广泛的产品线上实现真正的智能化。创维的变色龙AI独立画质芯片、三维全景声和全时AI已经走出了产品差异化的第一步。在王志国看来，好产品永远不会缺少买单的人，“现在整个市场都在渴求创新，渠道更需要新产品带来利润”。
创维高毛利的MAX系列大屏和OLED电视仅供线下，保证了经销商利益。在线下卖场，OLED与LCD的画质对比一目了然，关机状态下也能随时唤醒的全时AI对销售拉动作用明显。
在线上，创维+酷开双品牌应对小米的进攻，主流尺寸价格甚至低于互联网品牌，守住了规模和基础用户。11月小米最新发布的75吋4K电视定价元，这和创维此前的75吋大屏定价一致。刚刚过去的双十一，创维和酷开双品牌合计销售额同比增长82%，拿下全网第一。
奥维云网的数据显示，三季度国内彩电市场销量万台，与年基本持平。以创维三季度万台的销量计算，市场占有率已经从年同期的18%上升至21.6%，提升3.6个百分点，依然是彩电圈的主导企业。
创维不遗余力推广的OLED电视已经成为高端的代名词。根据IHS的统计数据，年第二季度，在美元以上电视市场中OLED的份额已超过50%，中国市场的进展慢于全球，不过IHS预计年中国OLED电视的销量将增长%。在中国，创维OLED电视的型号已达十几款，拥有更广泛的产品线和价格组合，以46%的市场占有率超过LG和索尼名列第一。
目前OLED的绝对渗透率只有1%左右，对创维来说，OLED的意义不在于销售额，更多是完善产品布局，提升品牌调性，显示企业的制造和工艺实力，这是创维高端化转型的一部分。
更大的增长潜力来自创维旗下互联网运营平台酷开。报告期内，创维数码互联网内容收入达2.98亿港币，同比增长%，预计全年收入有望达到6个亿，而年这一数字为3.42亿。双十一当天，酷开开通会员付费的收入增长%，远超公司预期。截至年9月30日，在中国市场创维智能电视的激活用戶数已超过万，日活用户万。
创维数码并未在公告中披露酷开的毛利率和盈利状况，参照行业水平，互联网平台收入主要来自会员付费和广告，毛利率通常超过50%，随着规模扩大、成本递减，平台的盈利能力还将进一步提升。
创维的高端转型推动了互联网收入增长，客单价更高的用户群体更容易接受内容付费。不过这也意味着用户对系统和内容体验的要求更高，全时AI只是第一步，下一步如何让彩电更懂自然语言，需要继续加大开放合作力度。
02
财报显示，受益于面板大幅降价，报告期内公司销售成本从年同期的亿微涨至.4亿，推动公司毛利增长18.5%至40亿港币，毛利率提升至18%，为当前行业内最高水平。
报告期间创维数码销售及分销费用从22.4亿压缩至21.1亿，销售费用率从10.9%下降至9.5%。截至年9月报告期末，公司存货63.5亿元、应收账款及应收票据.6亿元、应付款10.3亿元，比期初分别下降2.1%、0.1%和17.6%，显示公司运营效率稳步提升。
7月王志国上台后变革销售体系，将财权和人事权下放给各地分公司，同时执行更加严格的考核制度，试图在分权和集权之间找到平衡。创维中国区营销总经理谢思泉原本就是佛山分公司经理，非常熟悉一线的打法。
放权会刺激销售提速，同时也放大了管理难度和合规风险。分公司的短期利益与总部的战略意图是有矛盾的，KPI压力下可能出现动作变形甚至违规操作，损害公司品牌。在市场下行期重回高增长，这是创维必须要冒的风险。
在任务返点之外，作为酷开CEO的王志国拿出内容付费的10%与经销商分成，根据注册用户比例给予每台电视5到10元的预分成。在酷开估值百亿的基础上，创维拿出酷开的10%股权授予经销商，将其发展为酷开合伙人，条件是未来两年发展万注册会员。
合伙人制、股权激励和经销商补助在彩电圈并不新鲜，乐视、小米都玩过，是典型的互联网打法。利益捆绑可以刺激渠道积极性，快速圈到流量，风险是不受控制，且彩电企业本身利润不高，内容收入占比很小，补贴*策很难成为常态。
彩电要在线下推新卖高，终端能力至关重要。12月起，创维为精英级销售人员大幅加薪，这意味着优秀销售员的月收入将超过1万元。这部分销售精英全国约人，增加的总成本不多，更重要的是激励意义。为一线员工提高待遇才能吸引并留住人才，行业才有希望。
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当彩电企业陶醉于中国市场的胜利时，三星、LG仍然在全球大幅领先我们，苦战转型的索尼也度过了冬天，经营渐入佳境。
根据IHSMarkit公布的相关数据显示，年第三季度，全球电视产品的出货量约为万台，同比增长0.1％，大尺寸和高端化助推下，本季彩电市场总营收为亿美元，同比大涨27.8％。
年第三季度，三星拿下了全球彩电市场28.4％的市场份额，这是三星连续49个季度占据榜首，LG以15.4％的市场占有率紧追其后。坚守高端的索尼以9.5％的市场占有率位居第三位，中国厂商TCL和海信分别以6.7％和6.5％的市场占有率位居第四、第五位。
在出货量上中国企业已进入全球前三，TCL电子刚刚将年全球出货量提升至万台，非常接近全球老二LG。但在自主品牌上中国企业的差距仍然巨大，TCL和海信相加的市场份额仍低于LG。低价之外，中国彩电品牌的竞争力在哪里？这是中国企业走向海外绕不开的问题。
年，创维正在加速以自主品牌拓展海外市场，8月在德国发布全新子品牌MetzBlue，11月在香港以Matz品牌发布了OLED电视，进攻高端市场。从追求规模转向追求利润，创维放弃了海外的低毛利业务，强化核心客户合作。中报显示，第三季度海外市场彩电销量为万台，营收亿港币，分别下滑13.7%和31.4%，毛利率则有所增长。
从上市公司数据看，中国彩电三大品牌股价已全部破净，海信电器PB为0.86，TCL电子PB0.76，创维数码PB0.32再次来到历史低位，市值60亿港币，低于子公司酷开估值，也低于子公司创维数字市值。
11月28日，创维数码股价下跌逾5%收于1.97港币，显示市场对彩电的信心仍有待恢复，创维数码的扭亏为盈只是第一步。