①周期里的哲学：如何在投资的循环中处变不惊？
②全世界疯涨：这是泡沫的顶点，还是繁荣的起点？
③“奇葩公司”天齐锂业
④十大战略模型
⑤25位偏股基金经理市场研判
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①周期里的哲学：如何在投资的循环中处变不惊？（From：扑克投资家）
1、应对周期的第一点，投资人要明白，周期是永远会出现的。
因为人类的情绪会走极端，当人类情绪走向极端的时候就已经预示着市场不会无止尽的上涨或下跌，过去、现在、未来，周期的循环永远不会停止。
2、在理解周期的前提下，要做的下一步是搞清楚自己在周期的什么位置。
3、洞悉资产的合理价值，选择正确的资产。
投资人要冷静的评估财务数据，然后完全不注入感情的设定资产的合理价格。
4、评估周期将来的趋势，选择不同的资产配置策略。集中兵力进攻还是防守，所有的配置策略都是基于对市场周期的理解。
卓越的投资人往往能在任何境遇中都保持冷静的分析。
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②全世界疯涨：这是泡沫的顶点，还是繁荣的起点？（From：扑克投资家）
总结起来，理由有以下几个：
1、“巴菲特指标”——股市总市值与GDP之比——打破了年的历史最高纪录。
2、美股IPO数量创近20年来新高。
3、美国新上市企业估值创历史新高：
4、美股当下估值远超均值。
5、周期性调整过后的标普估值已经超过年。
但是，当下资产有没有泡沫，完全取决于全球是否实施“现代货币理论”（MMT）。
如果不实施MMT，那么全球资产处于泡沫的顶峰，史诗级泡沫相当危险；如果实施MMT，那么全球资产没有一点儿泡沫，甚至可以说是繁荣的起点。
法币时代价值投资
以前美元发行的途径是：国债-商业银行-美联储-货币发行
每个环节，都有约束，都有限制，总之一个思想：美元不是你想印，想印就能印。
1、国债发行环节，约束：财*平衡。
2、美国国债标售给金融机构，约束：国债信誉。
3、商业银行地缘国债给美联储换取美元，约束：金融市场环境。
在这个阶段，大家对金融市场有哪些朴素的思想呢？
1、借债是要还的，国债投资将就到期还本付息，国家将就财*平衡。
2、货币发行是有锚的，这个锚就是国债，而国债发行的锚就是未来的税收。
3、股市赚钱，赚的是企业成长的钱，赚的是股息。
4、债券赚钱，赚钱的是信用风险+利率风险。
MMT下的投资理念
1、借债是要还的，国债投资将就到期还本付息，国家将就财*平衡。这一点没变。
2、货币发行的锚逐渐淡化，货币超发成为常态。这一点变化很大。
3、股市赚钱，赚企业成长的钱不过瘾，不如赚估值的钱。这一点变化也很大。
于是，投资行为表现就是，大家越来越重视流动性对金融市场的影响，企业财务基本面，经济基本面对资本市场的影响，越来越小。
1、借债不用还，国家也不讲究财*平衡，没有什么债务上限，没有什么债务警戒线，国债无约束。
2、货币发行无锚，无限量供应，什么零利率、负利率等等，可能会成为常态。
3、股票赚钱，只赚估值的钱，赚流动性的钱。
4、推而广之，投资赚钱，就赚信仰的钱，赚一致预期的钱。
未来的投资要义就是：流动性无限的情况下，谁的煽动性强，谁能够引导一致预期，谁就能够获得更高的投资回报。
所以，在MMT制度下，当下资产的估值没有泡沫，甚至还是繁荣的起点。
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③“奇葩公司”天齐锂业
仅有两家公司得以在阿塔卡玛盐湖开采锂矿。其中一家叫智利化工矿业公司，简称SQM。拥有这家公司，就等于获得了全球最优质的锂矿。年，全球第三的中国锂业巨头天齐锂业一举购入SQM23.77%的股份，成为该公司大股东。
问题：
1.地利不利：土著对采矿的抗议
2.天时非时：SQM与智利*府的恩怨情仇
随着中国影响力逐渐投射到全世界，中国企业也必将掀起更大规模的出海浪潮。但在一个各国都把*治安全逐渐摆在经济效率之前的时代，除了